This site uses cookies.
Some of these cookies are essential to the operation of the site,
while others help to improve your experience by providing insights into how the site is being used.
For more information, please see the ProZ.com privacy policy.
This person has a SecurePRO™ card. Because this person is not a ProZ.com Plus subscriber, to view his or her SecurePRO™ card you must be a ProZ.com Business member or Plus subscriber.
Affiliations
This person is not affiliated with any business or Blue Board record at ProZ.com.
anglais vers français: Fundamental Analysis – Key to Investing General field: Affaires / Finance
Texte source - anglais Fundamental Analysis – Key to Investing
The main goal of fundamental analysis is making financial forecasts such as will currency A rise or fall in value against currency B
Fundamental analysis is the evaluation of the macroeconomic factors influencing the strength of economies and the resulting affect on forex & stock markets. The main goal of fundamental analysis is making financial forecasts such as will currency A rise or fall in value against currency B. How you answer this question depends on how well you can decipher the macroeconomics that shapes the outlook.
Fundamental analysis looks at the underlying forces that are moving the markets in question and is generally used by long term investors, but can also be used by traders to gain an understanding of the markets they wish to trade. Combining fundamental analysis alongside technical analysis, which is the study of price, can be a powerful combination which will empower you as a trader and provide you with a complete picture of the markets.
When using fundamental analysis, it is important to define the goals. Given the vastness and the complexity of the field, it is easy to lose focus or get sidelined by different factors. Therefore, the first and most basic step in fundamental analysis is to start off with a currency pair that you are interested in trading. This will ensure that you stay focused on the most relevant details in order to help lay the groundwork for building a trading plan.
So should you simply pick out a currency pair by rolling a dice or is there some logic to follow? While there is no rule and it is entirely up to the trader to start with a currency pair of their choice, it does make sense to stay relevant to the current markets. Example, what is the most talked about topic at the moment? Which currency or central bank’s policies are being constantly referred to in the markets? By picking the most trending instrument or asset, traders would be able to find more information and perhaps gain more knowledge by combining the technical and fundamental aspects involved.
Fundamental Analysis: Which Macroeconomic Fundamentals Influence the Markets?
The main fundamentals driving the currency markets belong to the world of macroeconomics. Macroeconomics is defined as a branch in economics dealing with the study of large scale economic factors. Examples include interest rates, unemployment, inflation and GDP to name a few. In the currency markets, fundamental analysis is all about determining how good economy A is doing in relation to economy B, where economy A and B are represented by the currency pair in question. So, fundamental analysis for AUD/NZD would simply mean studying and comparing the macroeconomics between Australia and New Zealand.
Fundamental Analysis – The Most Important Indicators
The following is a list of main fundamental reports to follow depending on the type of markets being monitored.
• GDP: Gross Domestic Product is an important indicator for the currency markets. It is released on a monthly or quarterly basis and shows the rate of growth during the specified period. GDP is a measure of the value of all goods and services produced in the country. A GDP report is a primary indicator of strength of the economy and a rise in GDP signals higher economic activity and thus can influence central bank monetary policies. GDP reports are important on a quarterly and yearly basis and growth is compared on a year over year basis. Within the quarterly reporting periods seasonal trends often influence the rate of growth. For example, in the US, the first quarter GDP is usually the weakest, while growth picks up from the second quarter onwards with the third quarter GDP usually being the strongest. GDP reports can be used to get an idea on how well the economic engine is running, the potential jobs that could be created as a result and thus the more wages workers get which in turn can affect consumer spending and thus inflation.
• Inflation: Also known as Consumer Price Index. It is released on a monthly or quarterly basis. The inflation rate tracks the rise or fall in the value of a basket of goods and services that are most commonly used, including food, clothing, transport, fuel etc. Higher inflation is a sign of a healthy economy but at the same time can influence central banks to increase interest rates in order to contain inflation. There are various factors that influence inflation, including the currency’s appreciation/depreciation as well as oil prices which affect the goods being imported. Most central banks follow a mandate of steering an economy based on the inflation target. A 2.0% inflation target is widely used and rates are changed accordingly in an effort to reach the price stability mandate. Therefore, higher inflation is often seen as a precursor to rate hikes, while lower inflation generally triggers rate cuts.
• Labor/Employment reports: The labor market report is released once a month and is based on a survey of households and/or businesses. It sheds light on the general state of the labor market in terms of the number of people being employed in the economy, the unemployment rate and wage increases. A labor market’s wage growth is an important indicator which eventually influences the inflation rate. A higher rate of wage growth means more consumers spending which in turn pushes inflation higher, while a decline in wage growth could lead to deflation.
• Interest Rates: All central banks have a mandate of achieving an inflation target and in some cases, helping the economy to reach full employment. Based on these targets, the central banks look at the main economic indicators and assess whether to increase, cut or hold interest rates steady. Central banks meet almost every month and monitor the economic progress of the country, releasing its views known as the policy statement where the central bank outlines its view on the economy and what future course it could take in regards to interest rates.
The economic indicators are not just limited to the above but include many others. Some of the other economic indicators that could be of interest are:
• PMI Surveys: A monthly survey of businesses is conducted, known as the Purchase Managers Index, and is broadly categorized into construction, services and manufacturing. The PMI is an index where a number above 50 marks an expansion and below 50 marks a contraction. PMI surveys are early indicators into the general outlook of business optimism. Some of the important PMI reports include the Institute of Supply Management (ISM) in the US, Markit PMI’s in the UK and the Eurozone.
• Retail Sales: Retail sales data is used to measure of the aggregated sale of retail goods measured over a period of time. Retail sales mark a big component that adds to the GDP and also signals the general consumer spending behavior. In an expanding economy, consumers tend to spend more and thus show a greater demand for goods (thus increasing the GDP, which in turn influences labor markets and inflation).
• Industrial production: This report measures the output of the industrial sector and takes into account manufacturing as well. Growth or declines in industrial production will affect the economy’s GDP and will affect the jobs and inflation outlook.
Central Bank Action – Key to Fundamental Analysis
Aside from all the above listed fundamentals, central banks form a special category. In the past, central banks were limited to announcing policy changes; over recent decades central banks have taken a more proactive approach in order to influence their economies. This has led to increased central bank influence and attention paid to statements made by central bank officials. These days, economic calendars are filled with speeches given by central bankers and the markets have reacted strongly to these comments.
The following example below showcases the importance of central banker speeches and their influence on the markets, especially when the speeches are made shortly before a central bank decision.
November 4th 2015: ECB officials lined up to speak at an event in Frankfurt. They included the ECB President Mario Draghi and the bank’s governing council members Daniele Nouy and Vitor Constancio among others. The focus was the ECB’s policy actions to be decided upon when they were to meet in December. The markets were closely watching these central bankers for any hints they might drop at what would happen at the December meeting.
All the officials said was that there was a need to reassess the ECB’s policies and said that inflation was weak and that the central bank was committed to reaching its 2.0% inflation target.
The markets took these comments as an assertion that the ECB would ease monetary policy further. EURUSD sold off and continued its downtrend as the markets started building expectations that the ECB would announce strongly dovish policy measures at its December meeting.
EURUSD Reaction to ECB President Draghi’s speech at an event
Putting all the Analysis Together
When analyzing the fundamentals, as a trader or an investor, you need to analyze the strengths and weaknesses of economies. Your goal is to understand the underlying trend in an economy and compare it to another economy. For example, a continued uptrend in GDP growth along with a pickup in wages and the labor market together with a growing inflationary trend can often point to an impending interest rate hike cycle in order to cool down an economy. Likewise, continued declines in GDP growth, rising unemployment and falling inflation usually triggers the central banks to stimulate the economy by lowering interest rates and using additional measures to loosen the monetary conditions. Comparing this data to another economy then gives you a bigger picture of the fundamentals that drive the currency pair in question. This information can then be combined with technical analysis and the currency pair can be traded accordingly. Taking it a step further, while technical analysis can merely tell you at which price to buy or sell a currency pair, fundamental analysis can give you the additional information of why it is better to buy or sell a currency pair.
Traduction - français Les clefs de l’analyse fondamentale macroéconomique
Une étude de marché approfondie permet de mieux procéder au Trading des devises
L’analyse fondamentale est l’étude de l’impact de la macroéconomie sur les marchés financiers et ceux du Forex en particulier. L’objectif principal de l’analyse fondamentale est d’établir de prévisions financières telles que la hausse d’une monnaie par rapport à une autre à l’aide de l’étude des indices macroéconomiques sensibles d’influencer les perspectives tel que les forces sous-jacentes qui font fluctuer les marchés. Elle est généralement utilisée par les investisseurs à long terme, mais peut aussi être utile aux Traders éclairés. En combinant l’analyse fondamentale à l’analyse technique, vous serez capables de dresser un portrait fidèle des marchés et profiter des opportunités qui s’y présentent.
Lorsque vous utilisez l’analyse fondamentale, il est important de définir quel sont les objectifs. Compte tenu de l’immensité et de la complexité du champ de recherche, il arrive très souvent qu’on perde sa route. L’étape primordiale dans l’analyse fondamentale est donc de se concentrer sur une seule paire de devises à la fois afin de préparer le terrain pour l’établissement d’un plan de Trading. Par exemple, les devises de pays traversant des évènements susceptibles d’influencer sur leur situation géoéconomique sont à suivre de près. Ce genre d’événements fait presque toujours la une de la presse professionnelle. Essayez d’évaluer l’impact de telle ou telle décision monétaire prise par la Banque Centrale responsable de la gestion monétaire sur la tendance d’une paire de devises.
L’influence sur les marchés de l’analyse fondamentale macroéconomique
Les principaux facteurs responsables de l’évolution des marchés des changes sont de nature macroéconomie à grande échelle. Les exemples incluent les taux d’intérêt, du chômage, de l’inflation ou du PIB pour n’en nommer que quelques-uns. Dans les marchés des changes, l’analyse fondamentale consiste à déterminer la situation d’une certaine économie et les effets collatéraux de la chute ou de la hausse face à une autre. Ainsi, l’analyse fondamentale de la paire AUD/NZD par exemple, signifie l’étude des concordances macroéconomiques entre l’Australie et la Nouvelle-Zélande.
L’analyse fondamentale macroéconomique – les indicateurs les plus importants
Voici une liste des principaux indicateurs économiques à suivre de près dans le cadre d’une analyse approfondie des aléas du cours de deux valeurs sur le marché des changes ou le Forex Trading.
• PIB : Le Produit Intérieur Brut fait l’objet d’une parution sur une base mensuelle ou trimestrielle et affiche le taux de croissance au cours d’une période spécifiée. Le PIB est une mesure de la valeur de tous les biens et les services produits dans un pays. Le rapport de PIB est un des indicateurs principaux capables d’attester de la solidité d’une économie. De ce fait, une hausse du PIB signale une activité économique plus élevée et peut avoir une influence sur la politique monétaire de la Banque centrale. Dans les périodes de déclaration trimestrielles, les tendances saisonnières influencent souvent le taux de croissance. Par exemple, aux États-Unis, le premier PIB trimestriel est habituellement le plus faible. La croissance reprend de manière relative au deuxième trimestre, tandis que le troisième trimestre est généralement le plus positif. Les rapports du PIB peuvent être utilisés pour avoir une idée sur le bon fonctionnement des moteurs économiques d’un État. Selon la nature des résultats, on peut assister à une relance de l’emploi et ainsi, à l’augmentation de la masse salariale, qui peut à son tour influer sur les dépenses de consommation et donc sur l’inflation et ainsi de suite.
• L’inflation : aussi connu comme l’Indice des Prix à la Consommation (Consumer Price Index). Il est publié sur une base mensuelle et trimestrielle. Le taux d’inflation suit la hausse ou la baisse de la valeur d’un panier de biens et de services qui sont fréquemment utilisés. Au sein de cette liste on retrouve des denrées alimentaires, des vêtements, le coût des transports, le prix du carburant etc. Une inflation plus élevée est le signe d’une économie saine, mais en même temps, elle peut inciter les dirigeants des Banques Centrales à augmenter les taux d’intérêt afin de contenir l’inflation. Il y a divers facteurs qui influent l’inflation, y compris l’appréciation ou la dépréciation de la monnaie ou bien les prix du pétrole qui influent sur le prix des marchandises importées. La plupart des Banques Centrales suive un mandat de direction d’une économie basée sur l’objectif d’inflation. Une cible d’inflation de 2,0 % est couramment fixée et les tarifs sont modifiés en conséquence, dans le but d’atteindre le mandat de stabilité des prix. Par conséquent, une inflation plus élevée est souvent considérée comme un précurseur de hausses de taux, alors que la baisse de l’inflation déclenche généralement des baisses de taux.
• Les rapports sur le travail et l’emploi : Le rapport sur le marché du travail est publié une fois par mois et est basé sur une enquête auprès des ménages et des entreprises. Il met en lumière l’état général du marché de l’emploi, plus précisément celui de la population active, les hausses de taux du chômage et des indemnités versées. La variation des salaires observée au sein du marché du travail est un indicateur important qui influe sur le taux d’inflation par la suite, que ce soit à la hausse comme à la baisse.
• Les taux d’intérêt : Toutes les banques centrales ont pour charge de parvenir à un objectif d’inflation et dans certains cas extrêmes, apporter de l’aide aux économies et leur permettre d’atteindre le plein emploi. Se référant à ces objectifs, les Banques centrales prennent en considération les résultats enregistrés par les principaux indicateurs économiques afin de décider d’une augmentation, d’un recul ou d’un maintien des taux d’intérêt. Les membres des Banques Centrales se réunissent presque chaque mois afin de délibérer des données économiques. Au terme de ces réunions très médiatisées, ils libèrent leur point de vue et le cas échéant, annoncent un changement des taux d’intérêt.
• L’indice des directeurs d’achats (ou indice PMI): Le taux de cet indice est fixé en fonction des résultats d’une enquête mensuelle menée auprès d’entreprises spécialisées dans le domaine de la construction, de la fabrication et des services. Le PMI est un index où un nombre supérieur à 50 marque une expansion tandis qu’un chiffre inférieur à 50 marque une contraction. Les enquêtes PMI sont considérées comme des signes annonciateurs portant sur les perspectives générales d’une entreprise et du climat économique global. Les rapports PMI les plus considérés sont ceux de l’Institut of Supply Management (ISM) des États-Unis et le Markit PMI pour la zone euro et le Royaume-Uni.
• Le commerce de détail : Les données concernant le rapport de ventes aux particuliers tiennent une place considérable dans le calcul du PIB et rends compte des dépenses de consommation générale. Dans une économie en expansion, les consommateurs ont tendance de dépenser plus et ainsi d’afficher une plus grande demande pour les biens (ce qui augmente le PIB, qui influence à son tour, les marchés du travail et l’inflation).
• La production industrielle : Ce rapport évalue le rendement du secteur industriel et manufacturier. La croissance ou le déclin de la production industrielle aura une incidence sur le PIB de l’économie et aura une incidence sur les emplois et les perspectives d’inflation.
Pourquoi prêter tant d’attention aux Banques Centrales ?
Mis à part tous les indices fondamentaux énumérés ci-dessus, les Banques Centrales forment une catégorie spéciale. Dans le passé, leur role était limité à l’annonce des changements de politiques monétaires nationales. Au cour de ces dernières décennies, les Banques Centrales ont pris une approche plus proactive afin de consolider leur influence sur l’économie domestique et internationale. Cela a conduit à un accroissement considérable sur l’impact des déclarations faites par les responsables sur les marchés. Dorénavant, les calendriers économiques sont remplis de discours prononcés par les banquiers centraux et les marchés réagissent vivement à ces commentaires.
L’exemple ci-dessous met en valeur l’influence dramatique du discours d’un grand banquier sur les marchés, en particulier lorsque ce genre d’interventions est effectué peu de temps avant l’annonce officielle d’une décision prise par la Banque centrale. Pour en apprendre plus sur ce sujet, veuillez consulter l’article suivant.
Réaction de la paire EUR/USD au discours du Président de la BCE
L’analyse fondamentale macroéconomique – combiner tous les éléments
En plus de l’analyse fondamentale macroéconomique qui doit être effectuée par chaque investisseur ou Trader, il n’est pas moins important d’étudier les forces et les faiblesses de l’économie du pays dont la devise est visée. Le but est de révéler les tendances sous-jacentes et de les comparer à d’autres économies. Par exemple, PIB à la hausse + salaires et marché du travail à la hausse + inflation croissante = hausse de taux d’intérêt imminente pour refroidir une économie. De même, chute du PIB +hausse du chômage + baisse de l’inflation = abaissement des taux d’intérêt par la Banques centrale afin de stimuler l’économie, ainsi que mesures d’assouplissement monétaires (EI) supplémentaires. En comparant ces données à une autre économie, vous obtiendrez une vue d’ensemble des principes fondamentaux qui animent la paire de devises en cause. Cette information peut ensuite être associée à l’analyse technique. Fort de cette étude de marché approfondie, vous pourrez procéder au Trading des devises avec nettement plus de certitude.
More
Less
Expérience
Années d'expérience en traduction : 21. Inscrit à ProZ.com : Aug 2015.
Compétences